黃金2025年還會漲，但是這一領域的投資回報更大

盡管美聯儲2025年降息的步伐放緩提振美元和國債收益率上升，使黃金價格被限制在每盎司2700美元下方。然而，考慮到美國經濟和通脹前景的不確定性，分析師仍然看好黃金價格在今年下半年創出曆史新高。

投資者普遍預期，特朗普上臺後的減稅計劃以及通過關稅提振國內制造業的計劃將進一步推高已經死灰複燃的通貨膨脹。如果貿易戰導致經濟增長放緩，並削弱勞動力市場，那麼美國經濟將存在很大的不確定性，甚至不能排除陷入衰退的可能。

目前，包括高盛在內的華爾街投行仍然認為，黃金價格在2025年有可能漲到3000美元。

Gabelli Gold Fund (GOLDX)投資組合經理Chris Mancini最近在接受Kitco News采訪時表示，看好黃金價格在2025年的表現。不過，投資者更應該關注礦業股票。盡管黃金取得了曆史性的漲幅，但礦業股票的表現卻遠遠落後於黃金。

他指出，投資者對黃金股票猶豫不決的原因是該行業曾經有投資資本管理不善的曆史。不過，2024年標志著市場的一個轉折點。隨著礦業公司執行嚴格的資本管理紀律，預計資金將重新流入該行業。

Mancini認為，從基本面來看，金礦領域的公司財務狀況良好，成本也得到了控制。在這種環境下，金礦商應該會有不錯的表現。如果金價漲到3000美元，投資者將很難忽視這個行業。退一步講，即使金價維持在目前的區間，礦商也將繼續保持穩健的利潤率和現金流。

Mancini建議將重點放在生產性資產上，因為這些資產將直接受益於更高的金價。他補充道，隨著大型黃金生產商尋求提高產量，擁有高質量單一礦山的小型生產商可能會成為有吸引力的收購目標。

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