上週五，知名成長股投資人木頭姐增持了多隻現有持倉股票。與之形成對比的是，這位方舟投資（Ark Invest）創始人兼CEO（同時擔任首席投資官）僅對旗下三隻熱門ETF中的一隻股票進行減持：她出售了部分Circle Internet Group（NYSE: CRCL）的股票。
這是方舟創新ETF（ARKK）當周唯一一筆賣出操作——該基金是木頭姐旗下規模最大的進取型成長基金，管理資產超過55億美元。這一減持也是她旗下另外兩隻ETF當周僅有的賣出交易。為何方舟投資要減持本月初剛建倉的股票？此決策是否正確？Circle Internet Group究竟是何方神聖？讓我們逐一解析。
Circle是金融科技領域的新銳力量，專注於穩定幣業務，同時提供區塊鏈與加密解決方案。
公司最知名的產品是受監管數字貨幣USDC（USD Coin）。與價格劇烈波動的加密貨幣截然不同，穩定幣始終嚴格保持與美元1:1的錨定匯率，旨在維持價值穩定。在Circle主導以及與Coinbase（COIN）的合作框架下，USDC致力於提供即時、低成本的全球支付服務，並實現7×24小時資金流動性。
USDC已成長為行業巨頭：截至第一季度末流通量達600億美元，佔據全球穩定幣市場四分之一份額，位列全球第二大穩定幣。Circle同時發行歐元錨定穩定幣EURC，不過在當下快速擴張的市場中，該幣種規模仍相對有限。
Circle於2023年實現盈利，但營收增速從往年高位放緩至2024年的16%。儘管近期市值突破500億美元引發估值疑慮，但2025年數字貨幣（尤其是USDC）的整體運營環境持續改善。
這並非方舟首次減持Circle股票——旗下三隻ETF在上週一、週二已連續進行減倉。
上周Circle股價累計暴漲83%，成為最大贏家之一。核心推動力是美國參議院通過的《GENIUS法案》，該法案為穩定幣建立了聯邦監管框架。雖然加密貨幣投資者普遍抵觸監管干預，但此舉對Circle及USDC實屬利好：不僅進一步驗證了該貨幣的合規性，更為USDC等穩定幣融入主流金融體系鋪平道路。
由於周初股價低於週末收盤價，有觀點認為木頭姐在週一、週二的減持錯失了更大的收益空間。更值得關注的是，新交易周開啟半小時內Circle股價再度攀升約10%，若漲勢延續，即便週五的減持決策也可能顯得為時過早。雖然這是事實，但這與木頭姐的投資策略並不相悖，減持套現的資金可用於增持其他股票。她在6月5日以31美元的發行價參與Circle IPO，不到三周時間股價已飆漲近八倍。即便以首日開盤價69美元計算，早期投資者的收益仍超三倍。
減持後Circle依然是方舟投資組合的重要支柱：上周大額拋售後，該股仍位居木頭姐旗下ETF的第三大持倉，同時當前持倉市值仍遠高於IPO成本。更何況，市場上存在更典型的“賣家懊悔”案例：Circle此次IPO中，招股書披露的3400萬股超半數來自內部人士套現，他們均以31美元價格完成拋售。
