週三，加拿大便利店巨頭Alimentation Couche-Tard（TSX: ATD）正式撤回對日本柒和伊控股（Seven & i Holdings）的收購提案，宣告這場歷時近一年的跨國並購談判破裂。Couche-Tard指責這家7-Eleven母公司存在“持續缺乏善意的行為”。
Couche-Tard總部位於加拿大魁北克省，擁有Circle K和Ingo等品牌，現有網絡覆蓋29個國家的超過17,000家門店。相比之下，柒和伊控股運營約85,800家門店，擁有約157,177名員工，日均客流量達6360萬人次，同時涉足超市、食品生產商和金融服務業務。若此項交易達成，Couche-Tard將在全球便利店領域佔據主導地位。
去年雙方交易傳聞初起時，GlobalData董事總經理Neil Saunders曾指出，7-Eleven以14.5%的市場份額成為全球最大的便利店運營商，而Couche-Tard旗下品牌約占4.6%，合併兩者將產生一個控制近五分之一市場份額的實體。
Couche-Tard表示，公司多次尋求與柒和伊創始家族伊藤家進行友好對話，但就每股2600日元（約合24.04加元）的現金收購方案，對方不願進行任何討論。公司進一步指責稱，柒和伊管理層在“嚴格按腳本進行的會議”中拒絕討論有關行業動態的基本問題，且會議時長甚至未達預定時間的一半。
在致柒和伊董事會並公開發佈的信函中，Couche-Tard的高管表示：柒和伊沒有進行任何真誠或建設性的接觸以推進任何提案，這與柒和伊代表的公開言論——包括在2025年7月11日財報電話會上宣稱會認真考慮收購提案——相矛盾。
去年8月，公眾首次得知Couche-Tard向柒和伊提出了友好收購要約，具體財務條款直到一個月後才被披露。當時柒和伊表示，董事會一致認定Couche-Tard的初始報價不符合股東最佳利益，原因是收購時機投機性明顯且嚴重低估了公司價值。同年10月，柒和伊稱收到了Couche-Tard的修訂提案。媒體報道暗示新報價給出的柒和伊的估值達到470億美元，較8月提出的386億美元報價高出約22%。
當月，當伊藤家族一名成員提出新的管理層收購提案時，柒和伊似乎也準備拒絕Couche-Tard的修訂案。雖然該管理層收購提案因未能獲得融資而失敗，提高了Couche-Tard達成交易的幾率，但柒和伊仍堅持交易存在多項擔憂。主要擔憂是並購交易將難以獲得監管批准，因為部分人可能認為該交易會削弱市場競爭。
Couche-Tard並未放棄。該公司週三表示，去年12月提出的反向終止費方案價值約12億美元，若美國聯邦貿易委員會（FTC）要求剝離更多門店，該費用將增至超過14億美元。今年1月，為證明交易意願，Couche-Tard提交了一份以日元計價的修訂版無約束力提案。這些舉措促使柒和伊同意合作制定一份門店組合清單，供雙方剝離以安撫監管機構。
Couche-Tard稱，公司迫切希望達成交易，因此告知柒和伊願意探討一種收購結構：即收購柒和伊100%的日本境外業務以及40%的日本境內業務。7月1日，Couche-Tard聲稱柒和伊提出了替代方案：7-Eleven業務注入Couche-Tard，以換取這家加拿大公司的股權。Couche-Tard表示拒絕，稱該方案會損害合併後實體的運營前景。
最終結果就是，Couche-Tard最終決定撤回提案，原因是這家日本公司實施了一場精心策劃的混淆視聽與拖延戰術，給柒和伊及其股東造成了巨大損害。
