週三，英偉達（NVDA）創下歷史性里程碑，成為首家市值突破4萬億美元的上市公司。該半導體巨頭股價早盤上漲超2%，市值短暫觸及這一關口，午後回落至3.97萬億美元。全球市值超萬億美元的公司僅10家，而英偉達在25個月前市值尚不足1萬億美元。如此短時間內超越所有巨頭，增長軌跡堪稱傳奇。
接下來的問題是：英偉達能否鎖定5萬億美元市值？這一目標是否可能在2025年實現？
如果你熟悉個人電腦，可能早已瞭解英偉達。多年來，該公司的圖形處理器（GPU）因能為遊戲玩家提供最佳視覺體驗而聞名。2010年代末，隨著加密貨幣的興起，該產品也被用於改裝以支持加密貨幣挖礦。但直到2022年末和2023年初，當生成式人工智能（AI）進入公眾視野時，英偉達的股價才開始飆升。
英偉達的GPU是並行處理芯片，這意味著它們能夠處理可以分解為更小任務並同時進行的複雜計算。AI計算正是在並行處理器中執行的，英偉達的GPU可以組合成集群以更快速地工作並具備更強大的能力。這就是該公司如何主導AI領域的原因——根據Jon Peddie Research的數據，英偉達GPU佔據該市場約92%的份額。
英偉達於2023年5月30日達到1萬億美元市值，當年股價飆升了239%。隨後在2024年，該股股價繼續上漲並於2024年2月23日觸及2萬億美元市值，不到四個月後的2024年6月5日達到3萬億美元，全年股價上漲了171%。如今，英偉達的市值從3萬億美元升至4萬億美元用了略多於一年的時間，期間股價上漲了20%。
那麼，英偉達能在今年達到5萬億美元市值嗎？該芯片製造商的最大優勢在於GPU仍然供不應求。首席執行官黃仁勳表示，新一代Blackwell芯片的市場需求巨大，且性能是廣受歡迎的Hopper芯片的40倍。
英偉達還在AI市場上看到了巨大的機會，各大科技公司正致力於擴建數據中心，以訓練為生成式AI產品提供動力的大語言模型（LLM）。該公司預測數據中心資本支出將從2024年的4000億美元增加到2028年的超過1萬億美元——而如前所述，英偉達極有可能獲得其中最大的份額。此外，英偉達的CUDA軟件平臺是一個巨大的優勢，因為它為使用英偉達GPU開發AI模型的開發者提供了工具。任何開發者轉向其他平臺的代價都將非常高昂，因此英偉達在未來多年將擁有一個被鎖定的客戶群。
現在來看數字：要達到5萬億美元的估值，英偉達股價需要在年底前再上漲25%至每股約205美元。巴克萊銀行的分析師已經給出了每股200美元的目標價，因此這並非不可能。此外，分析師的全年每股收益的共識預期為4.29美元，相較2025財年（截至2026年1月26日）增長66%。考慮到英偉達2026財年第一季度（截至2025年4月27日）的營收同比增長了69%，如果公司能在8月27日發佈的第二季度財報中保持類似的增長，那麼達到5萬億美元市值的時間表可能會提前到今年年底。
結論：總而言之，英偉達市值觸達5萬億美元似乎幾乎是確定的，而且很可能比預期更早。這就是為什麼這只AI股票能夠成為買入並永久持有股票的原因所在。儘管多數分析指向2026年初達成這一目標，但8月份的財報可能會讓所有人重新調整他們的預期。
