摩根士丹利股票策略師Michael Wilson指出，儘管美股股指期貨因美國總統特朗普軟化對華關稅立場而小幅回升，但市場仍面臨貿易緊張局勢與盈利預期修正放緩所帶來的不確定性風險，投資者在短期內應保持謹慎。標普500指數尚未完全收復本月早前因中美關係緊張而造成的失地，與此同時，在財報季全面展開的背景下，盈利預期修正的勢頭明顯減弱——即分析師上調與下調預期數量之差已跌入負值區間，這值得投資者密切關注。
Wilson在近期一份報告中強調，在市場能夠確認近期回調風險完全消除之前，必須觀察到幾個關鍵信號：包括中美雙方在緩和貿易摩擦方面取得更實質性的進展、每股收益預測趨於穩定，以及市場流動性變得更加充裕。他上周曾警告，若中美貿易爭端在11月的最後期限前仍未解決，美國股市可能面臨高達11%的跌幅。儘管Wilson對短期走勢持審慎態度，但他維持關於美國經濟將在未來6至12個月內逐步復蘇的基本觀點。作為今年持續看好美股的策略師之一，他曾準確預測市場在4月因關稅引發的拋售之後會迎來強勁反彈。
除貿易問題外，美國兩家地區性銀行所暴露的貸款危機也引發市場對信用環境出現裂痕的廣泛擔憂，這加劇了上週末的市場波動。波動率指數仍徘徊在關鍵的20點水平附近，處於過去六個月來的高位區間。德意志銀行的數據顯示，上周美股整體持倉出現大幅下降，降幅為自4月關稅拋售潮以來的單周之最。
隨著財報季正式推進，盈利基本面呈現出一定韌性。據Oppenheimer首席投資策略師John Stoltzfus觀察，目前已公佈業績的標普500成分股公司利潤平均增長16%，高於市場預期的12%。儘管面臨多重風險，美國大型企業仍持續超出盈利預期並完成業績指引，這表明企業底蘊猶在，足以支撐股市維持其長期上漲動力。Wilson也補充認為，當前盈利修正的回落符合季節性規律，可能僅是上漲趨勢中的一次短暫停頓。
