全球最大鋁生產商力拓集團（RIO）近期對美國市場的鋁發貨開徵附加費，此舉可能進一步加劇本已緊張的北美鋁供應局勢。該市場自今年以來深受特朗普政府徵收的高達50%的進口關稅影響，持續處於動蕩之中。與此同時，全球電動汽車產能擴張、太陽能發電增長以及由谷歌、微軟與Meta等科技巨頭主導的AI數據中心建設熱潮，共同推動了需求的井噴，導致全球鋁需求持續超過供給。在華爾街機構看來，鋁正被強勁需求推向一個典型的“超級週期”。
據知情人士透露，這家總部位於英國的礦業巨頭對運往美國的鋁訂單加收額外費用，理由是庫存偏低而美國需求持續超出其供應能力。美國本土鋁產能嚴重不足，除美國鋁業公司外，極度依賴進口，其中加拿大是其最大的海外供應國，佔進口總量一半以上。特朗普徵收的高關稅使加拿大鋁對美國消費者而言變得過於昂貴，導致企業轉而大量動用緊張的國內庫存和交易所儲備，其結果便是供應持續減少和鋁價不斷上漲。這項新的附加費是在已有的“中西部溢價”基礎上的再次加價，使得美國市場的實際鋁價遠高於基準價格。
鋁因其輕質、抗腐蝕、導電導熱性好以及100%可回收的特性，完美契合全球“減碳+電氣化+數字化”的長期趨勢，成為交通、建築、包裝及電子等幾乎所有工業領域的基礎材料。尤其在蓬勃發展的AI數據中心領域，其重要性尤為凸顯。
力拓此次加價雖數額相對溫和，但疊加本就高企的“中西部溢價”後，計算顯示，其在倫敦金屬交易所（LME）約每噸2830美元的基準價之上，額外增加了高達2006美元的成本，這意味著總溢價率超過70%，已遠超特朗普徵收的50%關稅。
市場緊張局面在庫存數據上得到印證。倫敦金屬交易所（LME）設於美國的倉庫鋁庫存已在10月被提空，見底清零。美國鋁業公司也在其財報中指出，美國國內鋁庫存僅相當於35天的消費量，這一水平通常預示著價格將進一步上漲。華爾街機構如花旗集團預計，當前背景將推動LME鋁價突破每噸3000美元，並可能長期維持在3500美元以上，極端情況下甚至衝擊4000美元。花旗分析師強調，鋁價必須長期穩定在高位，才能激勵新增產能投資，避免未來出現巨大供應缺口，並將鋁列為與AI算力同等重要的關鍵受益材料。
