美銀證券近期發佈報告，展望2026年半導體行業前景。分析師維韋克·阿里亞指出，人工智能熱潮仍在持續升溫與擴大，這場長達十年的產業變革目前僅至“中場階段”。他預測，全球半導體銷售額明年有望同比增長30%，從而推動該行業年銷售額首次突破一萬億美元這一歷史性里程碑
在AI變革中，英偉達 (NVDA)與博通 (AVGO)被視為絕對龍頭。阿里亞強調，英偉達的發展格局已步入“獨一檔的賽道”。其圖形處理器（GPU）單價高達約3萬美元，與傳統單價約2.4美元的普通芯片完全不同。儘管市場擔憂其市值可能觸頂，但美銀指出，英偉達未來三年自由現金流規模預計達5000億美元，且其市盈率相對盈利增長比率（PEG）僅約0.6倍，顯著低於標普500指數近2倍的整體水平，估值仍具吸引力。如果說英偉達是AI產業的“大腦”，博通則構成了其“神經系統”。博通已轉型為AI基礎設施的核心支柱，通過為谷歌、元宇宙等科技巨頭定制專用集成電路（ASIC），助力客戶降低對單一供應商的依賴。高盛分析師認為博通股價仍有上行空間。
除兩大龍頭外，阿里亞還將泛林集團 (LRCX)、科磊 (KLAC)、亞德諾 (ADI)、鏗騰電子 (CDNS)列為2026年的首選標的。他甚至指出，投資者只需按毛利率排序半導體企業並買入前五名，便不太可能出錯。這些公司在其細分領域通常擁有70%至75%的市場佔有率，這正是科技領域領導者的常態。
美銀預計，到2030年，AI數據中心系統的可服務市場規模（TAM）將超過1.2萬億美元，復合年增長率高達38%，其中AI加速器本身便對應9000億美元市場機會。然而，通往萬億美元的道路將是“顛簸的”。主要挑戰在於AI數據中心的建設成本極其高昂。一座標準的1千兆瓦算力AI數據中心所需資本開支高達600億美元以上，其中約半數用於硬件採購。這引發了市場對巨額投資能否兌現可觀回報的核心疑問。對此，阿里亞保持樂觀，認為科技巨頭們對AI的投入是“攻守兼備”的佈局，持續投資是守住商業版圖的必要選擇。
