隨著量子計算領域近期取得突破性進展，相關股票在2025年迎來爆發式增長。初創企業如Rigetti Computing、D-Wave Quantum股價漲幅超過600%，谷歌母公司Alphabet也因AI浪潮及量子芯片Willow的佈局上漲近90%。然而，市場分析指出，2026年量子計算領域的焦點可能轉向一家老牌科技巨頭——International Business Machines（IBM）。
儘管IBM曾因傳統業務增長乏力在2010年代經歷低迷，但現任CEO Arvind Krishna帶領公司向雲計算與人工智能轉型的同時，持續深耕量子計算。2016年通過雲平臺開放量子計算機訪問，2019年推出首台商用量子計算機IBM Q System One以來，IBM不斷推進技術迭代。2025年11月，公司發佈120量子位的IBM Quantum Nighthawk，運行電路複雜度提升30%的同時保持低錯誤率。按照計劃，IBM將在2026年底實現“量子優勢”（即量子計算性能超越經典方法），並計劃於2029年推出首台容錯量子計算機。
與多數處於虧損狀態的量子計算初創企業不同，IBM具備穩定的盈利基礎。2025年前三季度，公司營收近480億美元，同比增長6%；淨利潤達50億美元，同比大幅增長61%。雖然財報未單獨披露量子業務收入，但IBM的盈利能力為其長期研發提供了資金保障。
估值層面，IBM市盈率約36倍，雖不低廉，卻遠低於市銷率（P/S）動輒數百倍的初創公司；市銷率僅略高於4倍，在行業中具備明顯性價比。相比之下，高估值的初創企業股價更易受市場情緒波動衝擊。
相較于市值3.8萬億美元的Alphabet（市銷率10倍），IBM當前市值約2850億美元，成長空間更為充裕。Alphabet的萬億級規模可能對股價進一步上漲形成阻力，而IBM在雲、AI及量子計算的協同發展下，有望實現更輕盈的增長態勢。
儘管量子業務對IBM整體收入的貢獻尚不明朗，但分析師認為，技術領先性、財務穩健性及估值安全邊際已構成獨特優勢。在初創企業經歷2025年暴漲後，投資者或更青睞兼具技術實力與盈利能力的標的。綜合技術儲備、財務健康度與行業定位，IBM有望在2026年成為量子計算賽道中平衡風險與成長性的關鍵參與者。
