當市場為Meta Platforms（META）的AI“燒錢”計劃感到焦慮、股價從歷史高點回落約20%時，一位知名億萬富翁卻逆勢大手筆買入。他就是Pershing Square的掌門人比爾·阿克曼——一位以長期價值投資著稱的對沖基金大佬。
最新披露的13F文件顯示，2024年第四季度，阿克曼大舉買入Meta股票，一舉建倉267萬股，持倉價值接近20億美元。這筆投資占Pershing Square整個投資組合的11%以上，堪稱“All in”級別的重注。要知道，就在上一個季度，阿克曼對Meta還是零持股。
在投資圈，阿克曼的動作向來備受關注，因為他過往的成功記錄證明其選股眼光獨到。這一次，他將目光鎖定Meta，核心邏輯無非兩點：強大的基本面和被低估的股價。
從估值看，Meta目前正處於近年的低位區間。雖然滾動市盈率約為27倍，看起來不算便宜，但若以2026年預期盈利計算，遠期市盈率僅為21.3倍。這一水平不僅低於標普500指數的21.9倍，更是在“科技七巨頭”中墊底。換句話說，市場對Meta的AI支出擔憂已經將股價壓至一個極具吸引力的水平。
令人玩味的是，Meta的基本面並未隨股價同步下滑。公司四季度營收同比增長24%至599億美元，營業利潤率仍保持在41%的健康水平，稀釋後每股收益也實現了約11%的增長。這樣的成績單，放在任何成熟企業中都是佼佼者。
那麼，市場究竟在擔心什麼？答案是AI基礎設施的巨額資本支出。Meta預計2026年的資本支出將高達1150億至1350億美元，其中絕大部分將投入AI數據中心建設。市場擔心這些投入短期內難以轉化為盈利，甚至可能侵蝕公司引以為傲的現金流。正是這種擔憂，壓制了Meta的股價表現。
阿克曼的買入，實質上是在押注兩點：第一，Meta的AI投資只是暫時的，未來將帶來可觀的現金流回報；第二，即便AI故事未能兌現，Meta隨時可以削減相關支出，回歸到那個強大的現金生成機器狀態——畢竟，Facebook、Instagram等核心社交平臺的盈利能力從未消失。
作為長期投資者，阿克曼顯然更看重Meta的底層價值和未來潛力。他相信，市場當前對AI支出的過度反應，恰恰為價值投資者創造了難得的買入窗口。
當一家基本面強勁、盈利能力出眾的科技巨頭，遠期估值比大盤還便宜時，聰明錢自然會聞風而動。比爾·阿克曼的20億美元重倉正是對Meta當前價值的最好背書。當然，AI投入的最終成效尚需時間驗證，但至少從估值角度看，Meta確實已經跌入“便宜區間”。對於願意保持耐心的投資者而言，跟隨大佬的腳步，或許不失為一個值得考慮的選擇。
