隨著中東戰事加劇通脹擔憂，投資者押注新任美聯儲主席凱文·沃什將優先維護央行抗擊通脹的信譽，而非迎合特朗普對降息的需求，市場對美聯儲加息以遏制通脹的預期日益升溫。但在摩根大通策略師米斯拉夫·馬特伊卡看來，市場目前對美聯儲潛在加息的風險定價過高，這為消費必需品、公用事業等低波動性股票的反彈創造了條件。
在人工智能推動的股市上漲行情中，低波動性股票此前一直被市場忽視。高盛一項追蹤美國經濟週期股相對於防禦性股票表現的指標，已升至18年前的水平。近期全球收益率飆升也削弱了這類股票作為“債券替代品”的吸引力。
儘管投資者擔心中東戰事引發的能源價格衝擊將導致類似2022年俄烏衝突後的加息潮，但馬特伊卡領導的摩根大通策略團隊認為，當前市場環境與當時明顯不同。策略師在一份報告中表示，由於衝突各方最終都將專注於尋找“退出路徑”，未來6至12個月內，債券收益率和油價都將回落。美國就業及工資增長預期減弱，將使“工資—價格型滯脹螺旋更難形成”，因此不認為滯脹會成為下半年的最可能結果。此外，企業盈利前景仍將保持強勁。
與此同時，摩根大通及摩根士丹利策略師近日都對更廣泛的美股前景給出了樂觀展望。以克里蒂·古普塔為首的摩根大通策略團隊指出，在AI算力交易主題主導的科技股牛市驅動下，標普500指數可能在未來一年內突破9000點。該團隊認為，AI超級週期的實際規模可能超出此前預期，並成為市場持續上漲的核心引擎。9000點的目標點位意味著較當前水平上漲約22%。策略師指出，雖然這不是最可能發生的牛市情景，但在特定條件下完全有可能實現。
此外，曾長期持謹慎立場的摩根士丹利知名策略師邁克·威爾遜本月早些時候也開始轉向看多美股。威爾遜預計，標普500指數未來12個月有望升至8300點，並預計到今年年底將達到8000點附近。按照其預測，標普500指數未來五年累計漲幅可能達到約130%，創下自互聯網泡沫時代以來最佳表現。威爾遜表示，未來12個月企業盈利增長仍將是推動股市上漲的核心動力，而AI應用加速普及、經營槓桿改善及企業持續提升效率，均將進一步強化盈利表現。他指出，儘管存在地緣政治風險等因素，企業盈利數據依然展現出韌性，這支持繼續看好市場。
