多种因素作用下，预计铜需求增长并且供应收紧

智利国家铜业委员会Cochilco周四表示，对2025年铜价的预测保持在每磅4.25美元不变，并且对2026年的新预测也采用了相同的价格。

Cochilco去年5月将2025年的铜价预测从每磅3.85美元上调至4.25美元，并自那时起一直保持这一预测不变。该机构预计，未来十年铜价将保持在每磅4.00美元以上。

Cochilco的临时副总裁Claudia Rodriguez在一份声明中表示：“这些预测得到了能源转型、电网建设带来的铜需求增长以及供应有限的支撑。地缘政治紧张局势也起到了一定作用。中国经济复苏的不确定性、美国实施的关税以及货币政策的收紧可能会限制对铜的需求，从而影响铜价。”

Cochilco预计，今年全球铜供应将出现11.8万吨的缺口，而到明年将出现21万吨的过剩。还预计智利今年的铜产量将增长4.6%至576万吨，到2026年将再增长3.6%至597万吨。

澳新银行经济和市场研究部分析师在一份评论中表示：全球最大铜生产国智利警告供应收紧。

必和必拓报告曾显示，去年下半年，该公司的铜产量同比增长10%，该公司位于智利北部Escondida矿区产量增长22%，创下十年来的新高。必和必拓还预计，鉴于AI数据中心对铜的强劲需求，到2050年铜需求将比2021年增长70%。

高盛在2024年12月的分析报告称，在中国需求旺盛、供应受限的背景下，铜市场正逐步演变为供应短缺态势。这种持续的供应短缺将有力支撑铜价上涨。

摩根士丹利也在去年3月报告中指出，随着AI技术的迅猛发展，铜需求将迎来大幅增长，特别是AI数据中心将成为铜需求的新增长点。

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