標普500過去3年翻倍,2022美股5大趨勢出爐!

标普500
發佈于: 11 月24, 2021
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自2019年以來的3年間,標普500指數的總回報率高達97%,接近翻倍,年化收益率高達27%。

美股強勢的時間已經持續了太久,站在2021年尾,面對著股票的高估值與高價格,以及宏觀經濟中持續的高通貨膨脹率,投資者們難免對新一年的走勢感到緊張。

不過,近期華爾街各大投行們紛紛給出的新一年走勢預測顯示,儘管大概率來說未來股市回報率會降低,但整體並沒有太過悲觀。

標普指數整體表現偏弱,但不會大跌

對美股來說,2022年指數增長肯定弱於之前幾年,主要受到以下幾方面製約,首先經濟增速放緩,使得美股整體性的盈利改善動能弱化;其次,疫情補貼政策退出,散戶蜂擁入市的熱潮退卻,前期被炒作的高估值股票承受壓力,導致整體波動;高通脹之下,美聯儲刺激性貨幣政策會逐漸退場,進一步給市場潑冷水。
但是,美股指數整體出現大熊市的可能性也不大,畢竟流動性不會一下子全面收緊。

企業盈利推動股票微漲

瑞銀給出的預期最為樂觀,預測標普500指數未來6個月可能將達到5000至5200點,這意味著較當前價位還有6.3%至10.5%的上漲空間。瑞銀表示,2022年企業盈利增速可能大幅放緩至10%,但這仍足以推動美股進一步走高。

高盛將標準普爾500指數2022年預測目標位從4900點上調至5100點,認為到2022年底指數還能上漲9%。
摩根士丹利對新一年股票走勢偏悲觀,認為即使美國經濟增長有所改善且通貨膨脹放緩,但因為來自貨幣政策方面的支持減弱,而且當前股票整體估值偏高,將阻礙市場的進一步上漲。

摩根士丹利發布的報告顯示,標準普爾500指數公司今年迄今為止的每股收益增長超過67%,高於2001-2020年的6%平均水平。然而,分析預計未來幾年的增長率將放緩。供應鏈壓力可能會持續到2022年或2023年,目前還不清楚企業能否繼續將價格上漲轉嫁給消費者。當前,標準普爾500指數公司的平均市盈率為21.71,高於過去25年的16.81平均水平。

美聯儲政策為關鍵

美國銀行對新一年的資產走勢同樣持較為悲觀的態度,認為美聯儲的緊縮政策將打擊一連串的資產類別。不過美銀對加密貨幣和科技行業股票未來的表現最為悲觀,建議投資者做多美元、波動性、優質防禦性股票的交易,包括消費必需品、電信和大型製藥公司,同時還推薦石油和能源以及實物資產,並將押注於銅和半導體。

不過,美國銀行的悲觀情緒主要來源於預測美聯儲會採取緊縮的貨幣政策,將市場利率推高。如果美聯儲在高通脹的情況下依然堅定地保持低利率水平,那麼市場就會繼續上漲。

儘管幾大投行對於2022年指數點位的預測不一,但背後邏輯基本一致,主要看通貨膨脹與利率的走勢。企業增長相比2021年的降速已是確定,美聯儲對通脹的容忍度成為關鍵。

“高債務、低增長”危機的化解之策仍在於科技的創新突破。

政府、科技龍頭資本支出方向為關鍵

摩根大通表示,科技投資將推動2022年股票市場,科技不僅是一種增長手段,而且將成為提高整個市場利潤率的引擎。

綜合預測來看,2022年美股在整體平穩震蕩之下,有望出現結構性行情亮點,關鍵看內生增長的動能。其中,政府及幾大科技龍頭企業的在科技創新方面的資本支出會進一步聚焦,有望迎來新的增長點,值得投資者關注。

“碳中和”及科技股仍是投資趨勢

比較明確的一點,2022年美國政府財政計劃將明顯推動清潔能源、新能源車的資本支出。碳中和題材的熱度仍將提升,綠色能源產業,包括風力、太陽能、電動車,碳排放、綠色建築等相關產業會快速發展。
而科技巨頭們資本開支的方向也已經整體聚焦,主要包括新能源車、元宇宙、數字貨幣、人工智能,AR/VR、雲服務等方向。

當然,這幾個領域熱度早已開始全面高漲,但隨著資本的不斷投入,2022年有望出現一批實現內生性增長的企業或項目,商業競爭格局初步顯現,形成新的經濟增長點。

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