在2025年貴金屬牛市中，鉑族金屬表現出色，但進入2026年，鉑金和鈀金走勢可能出現顯著分化。專業咨詢機構Metals Focus最新報告指出，鉑金將繼續保持強勁勢頭，而鈀金則面臨下行壓力，這一判斷基於兩種金屬截然不同的供需基本面。
鉑金：供應短缺支撐價格上行
2025年鉑金表現亮眼，價格在10月16日觸及每盎司1725美元的年內高點，較年初上漲近90%。盡管隨後回落至1600美元下方，但目前仍維持在12年高位附近。
展望2026年，Metals Focus預計鉑金市場將迎來第三個連續供應短缺年份，缺口預計擴大至48萬盎司。供應端面臨嚴峻挑戰：全球鉑金礦產供應預計下降2%，降至12年來新低（2020年除外）。報告指出，“由於多年投資不足，幾乎沒有新項目投產，礦產供應正在經曆結構性下降。”南非的運營中斷和北美地區的產業重組持續制約產量增長。
需求端則呈現複雜圖景。雖然汽車和珠寶領域的需求可能收縮，但中國玻璃和化工行業的工業需求預計複蘇，將推動整體需求增長1%。投資需求同樣強勁，中國和美國的鉑金交易所交易產品持續吸引資金流入。基於這些因素，Metals Focus預測2026年鉑金均價將達到每盎司1670美元，較2025年上漲34%。
鈀金：供需改善壓制價格表現
與鉑金形成鮮明對比的是，鈀金在2026年可能面臨更大壓力。盡管2025年10月鈀價也曾觸及每盎司1630美元的高點，但目前已回落至1430美元附近。
關鍵問題在於鈀金市場供需缺口的持續收窄。報告顯示，鈀金市場的供應缺口正從2024年的56.6萬盎司收窄至2025年的36.7萬盎司，並預計在2026年進一步縮小至17.8萬盎司。
供應方面，雖然礦產供應預計下降3%，但回收鈀金供應預計增長10%，推動總供應增長1%。需求端則不容樂觀，汽車行業的需求下降將導致整體需求下滑逾1%。Metals Focus相應調降了鈀價預期，預計2026年第四季度鈀金均價將跌至每盎司1150美元。
投資啟示：基本面差異決定市場命運
鉑金和鈀金雖然同屬鉑族金屬，都具有稀有特性和工業用途，但在2026年的投資前景上將呈現明顯差異。鉑金將繼續受益於貴金屬的整體上漲趨勢，疊加自身強勁的基本面支撐，為投資者提供可觀的上漲空間。而鈀金則因供需關系的逐步改善，難以複制鉑金的強勢表現。
這種分化走勢印證了一個市場真理：在貴金屬領域，工業需求特性有時比投資屬性更能決定價格走向。對於投資者而言，理解這兩種金屬不同的供需動態，將是把握2026年鉑族金屬投資機會的關鍵。在黃金牛市的大背景下，鉑金憑借其獨特的供需格局，正展現出超越一般貴金屬的投資價值。
