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構築美國國防關鍵金屬自主供應鏈
彭博新聞社對21家華爾街主流機構的年終調查顯示，所有策略師一致預測標普500指數將在2026年延續漲勢，實現自2008年金融危機前以來最長的連續四年年度上漲。平均預測點位暗示明年仍有約9%的上漲空間，部分最樂觀的預測甚至指向雙位數回報，重現上世紀90年代末互聯網泡沫時期的盛況。
資深市場策略師、長期多頭Ed Yardeni表示：“悲觀者已經錯了太久，那一套說辭已經被市場厭棄。”他預測標普500明年將收於7700點，較當前水平上漲約11%。
支撐華爾街看漲2026年股市的底層邏輯主要基於以下幾點：
企業盈利韌性：美國企業預計將繼續實現雙位數的盈利增長，且增長動力正從科技巨頭向更廣泛行業擴散。法國興業銀行美國股票策略主管馬尼什·卡布拉指出，“盈利前景強勁且正超越科技股範疇。”
宏觀政策支持：美聯儲的降息周期與特朗普的減稅法案被視為雙重經濟刺激。摩根大通的策略師們認為，即使經濟弱於預期，市場也可依賴美聯儲“承擔重任”。
AI敘事深化：巨額AI投資流向數據中心建設和高端芯片，被視為可能推動經濟轉型的結構性力量，而非即將破裂的泡沫。
經濟基本面穩固：美國第三季度經濟以兩年來最快速度增長，消費與商業支出展現出韌性，貿易政策階段性趨於平靜。
盡管共識強烈，但多位策略師在采訪中流露出對潛在風險的深刻警惕。
CIBC資本市場的Christopher Harvey是今年少數准確預測市場的策略師之一，他預計標普500明年將漲至7,450點，但同時警告“市場低估了大量宏觀風險”。這些風險包括：貨幣政策反複，美聯儲可能將利率在高位維持得比預期更久；貿易政策變數，美國可能對加拿大或墨西哥加征關稅，引發新的貿易緊張；以及盈利預期下調，在長期強勁表現後，企業高管可能開始引導下調盈利預期。
美國銀行的Savita Subramanian是少數持相對謹慎態度的聲音之一。她將2026年目標定在7100點，並指出高估值將限制上行空間。她描繪了兩種極端情景：若經濟衰退，股市可能暴跌20%；若盈利遠超預期，則可能再漲25%。這種寬泛的預測區間本身反映了高度的不確定性。
2025年的市場走勢給所有預測者上了深刻一課。年初，因DeepSeek對美國AI公司構成的潛在挑戰以及特朗普混亂的貿易戰，市場一度暴跌近20%，滑向熊市邊緣，導致策略師們以疫情崩盤以來最快的速度下調預測。然而，市場隨後上演了自1950年代以來最迅猛的反彈，全年最終錄得近18%的漲幅，讓許多保守預測者措手不及。
摩根大通的經曆頗具代表性。該行在四月市場動蕩後一度轉為華爾街最悲觀機構，預測年內下跌12%，六月又調整為小幅上漲，但最終證明仍過於保守。對於2026年，該行已放棄謹慎立場，預計標普500將升至7500點。
總而言之，華爾街對2026年美股的展望建立在企業盈利增長、貨幣政策支持及AI長期敘事之上，形成了近年來罕見的樂觀統一戰線。然而，這種高度一致性本身，疊加地緣政治、貿易政策、估值高企等已知風險，以及未來一年無法預知的“黑天鵝”事件，意味著市場前路絕非坦途。
正如Piper Sandler 首席投資策略師Michael Kantrowitz所言，當不確定性高企時，投資者會變得短視並對不同數據點過度反應。對於投資者而言，在擁抱這一輪可能到來的第四年牛市的同時，或許更需要銘記2025年的教訓：在所有人都看向同一個方向時，保持一份獨立的清醒至關重要。
