2026年春季，加拿大房地產市場正上演一場罕見的“K型分化”。Royal LePage 4月16日發佈的最新數據顯示：以魁北克城為代表的中小城市因庫存極度短缺而價格飆升，而以多倫多、溫哥華為首的傳統昂貴都會區，卻在公寓供應過剩和買家信心不足的雙重壓力下持續回調。
第一季度，大多倫多地區綜合房價同比下跌4.7%至109.19萬加元，大溫哥華地區下跌4.5%至117.45萬加元。拖累兩大權重市場的罪魁禍首是公寓板塊——多倫多公寓中位價同比重挫6.5%，溫哥華跌幅亦達4.8%。
Royal LePage總裁兼CEO Phil Soper一語道破癥結：“很多公寓客戶乾脆消失了。”聯邦政府近年大幅削減臨時外勞和留學生配額，直接抽走了公寓租賃與購買的底層需求。蒙特利爾同樣未能倖免，市中心新建公寓大量湧入，令二手房公寓陷入滯銷困境。
反觀獨立屋市場，即便在疲弱的大城市也已顯露企穩跡象。Soper指出，多倫多和溫哥華的獨立屋及半獨立屋正“開始消化庫存”，但整體回暖仍需時間。
與大城市的寒意形成鮮明對比，魁北克城第一季度綜合房價同比飆升10.7%，達47.53萬加元，連續第八個季度漲幅領跑全國。獨立屋中位價更是大漲11.1%。Royal LePage Inter-Québec副總裁Michèle Fournier形容市場“非常割裂”——買家雖已告別恐慌性搶房，但極度短缺的優質房源仍頻繁引發多重報價。
類似的供給緊缺在草原省份和大西洋地區同步上演。溫尼伯綜合房價同比上漲3.1%，裡賈納上漲3.5%，哈利法克斯上漲1.5%。在裡賈納，銷售代表Chad Ehman坦言：“我們需要庫存翻倍才能真正滿足買家需求，否則房價只能繼續攀升。”
市場分化的背後是三重力量的共同作用。其一，資源型產業（如薩德伯裡的礦業）推高了中小城市工資，本地購買力增強，但新房建設速度遠未跟上，供需缺口持續擴大。其二，大城市公寓市場直接承受移民政策收緊的衝擊，需求側塌陷。其三，買家行為正在重塑——因擔憂經濟前景，越來越多人選擇“先賣後買”，進一步加劇了部分地區的低庫存死循環。
利率走勢也為分化增添了變數。隨著伊朗衝突推高能源價格，通脹重燃風險令加拿大央行降息空間歸零。Soper警告：“下一步利率行動可能是加息。”這一預期正促使少數買家搶在預批信失效前入市，但更多剛需族仍在觀望。
Royal LePage預測，到2026年第四季度，全國綜合房價將溫和上漲1.0%，但區域背離將進一步加劇：魁北克城預計再漲12.0%，蒙特利爾漲5.0%，溫尼伯和裡賈納各漲4.0%；而多倫多預計續跌4.5%，溫哥華跌3.5%。
正如Soper所言：“全國趨勢佔據頭條，但決定市場體感的永遠是區域現實。”在供給緊缺的中小城市，房價正被源源不斷的內遷人口推向新高；而在超級都會，過剩的公寓庫存正在經歷一場遲到的價值重估。對於買家而言，2026年的加拿大樓市已不再是一個同漲同跌的整體——選擇“有礦的小城”還是“議價的大城”，考驗著每一個家庭的判斷力。
