7月18日，雪佛龙（NYSE：CVX）宣布，在满足所有必要交割条件（包括就Hess公司圭亚那近海资产达成有利仲裁结果）后，已完成对Hess Corporation（NYSE：HES）的收购。合并后的公司拥有行业最具优势的差异化资产组合，在全球关键能源市场占据领先地位，并具备高现金利润生产能力。
早在2023年10月的能源行业并购潮中，雪佛龙就宣布以全股票交易收购Hess，规模与同期埃克森美孚收购Pioneer Natural Resources相当。尽管埃克森美孚已于2024年5月完成交易，雪佛龙却因圭亚那资产争议延至2025年7月18日才正式完成收购。
争议焦点在于Hess持有的圭亚那斯塔布鲁克（Stabroek）区块30%的权益。作为该区块最大股东（持股45%）及运营商，埃克森美孚援引控制权变更条款试图阻止雪佛龙加入财团。经仲裁裁定雪佛龙胜诉，最终形成新的合作格局：
2015年首口勘探井成功钻探以来，该财团持续加速区块开发进程：截至2024年11月累计产量已突破5亿桶，并计划于2027年末实现日均130万桶的产量目标。值得关注的是，埃克森美孚2025年第一季度全球日均产量达455万桶油当量，其中圭亚那区块已成为核心高产产区，彰显该项目的战略价值。
此次收购为雪佛龙全球资产组合注入世界级资源：获得圭亚那斯塔布鲁克区块30%的权益（可采资源量超110亿桶油当量），美国巴肯（Bakken）页岩区46.3万英亩优质净面积；美国墨西哥湾日均产能3.1万桶油当量，并强化东南亚天然气资产布局（日均产能5.7万桶油当量），显著增强了公司的全球资源储备与生产能力。
历经2014年及2020年行业周期性危机后，两大能源巨头转型成效显著：埃克森美孚计划于2030年将盈亏平衡点降至30美元/桶，并预测在布伦特油价65美元情境下累计经营现金流将达1650亿美元；雪佛龙经权威机构伍德麦肯兹评估，盈亏平衡点更是低至逼近30美元区间，而圭亚那资产的开发潜力有望进一步强化该公司的成本竞争优势。
| 埃克森美孚 | 雪佛龙 | |
| 股息增长年限 | 42年 | 38年 |
| 股息收益率 | 3.6% | 4.5% |
| 市盈率 | 14.6倍 | 17.4倍 |
尽管埃克森美孚更倾向与独立勘探公司合作，但雪佛龙的加入有望加速区块开发。两大巨头凭借低成本优势，在中期油价环境下持续创造超额现金流，为股息增长与能源转型提供双轨驱动力。
