高盛認為，在人工智能基建支出持續擴張與新稅收優惠政策的雙重推動下，2026年美國企業投資增長預期已被上調，AI相關投資正從半導體領域延伸至服務器、數據中心、電力基礎設施等更廣泛領域，成為影響宏觀資本支出的重要力量。該行週一髮布研報，將2026年美國企業投資增長率預測從此前的6.5%上調至7.8%，上調主要源於AI領域支出的強勁增長——第一季度年化支出達6500億美元，預計到年底將超過8000億美元。
高盛經濟學家Elsie Peng在研報中表示，隨著企業加快推進基礎設施建設，2026年AI相關支出將繼續拉動設備與建築類投資增長。目前人工智能領域的投資正流向服務器、半導體、存儲、電力基礎設施、數據中心、軟件以及研發等領域。Peng表示，與人工智能相關的支出將在2026年拉動實際資本支出增速提升約3.3個百分點。然而報告也指出，AI支出對美國GDP增速的直接提振作用相對有限，主要是因為大量相關設備依賴進口，官方GDP統計口徑存在部分半導體投資漏計問題。Peng預估，2026年AI相關支出將拉動實際GDP增長0.3個百分點，但反映在官方GDP統計口徑上僅為0.1個百分點。
高盛同時提到，“大而美法案”中的全新稅收優惠政策效果已逐步體現在投資數據中。該法案擴大了費用抵扣適用範圍，預計將在2026年推動資本支出增速提升約3個百分點，其中製造業、交通運輸及工業板塊受益最為明顯。高盛表示，強勁的人工智能支出疊加新的稅收優惠，將支撐2026年資本支出穩健增長。
受中東局勢影響，近期油價大幅上漲，但高盛認為能源成本攀升不會對本輪投資浪潮造成實質性衝擊。目前受到衝擊的主要是航空、卡車運輸、鐵路運輸等運輸相關行業，高盛預計高油價對整體美國資本支出的拖累僅約0.1至0.3個百分點。
AI浪潮之下，科技巨頭正開啓一場前所未有的“資本軍備競賽”。Alphabet(GOOGL)、Meta(META)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)等四大雲服務商2026年合計資本支出預期已飆升至7250億美元。為填補資金缺口，科技巨頭正密集發行債券，全球AI相關債務規模已累積約3000億美元，投資者熱情已現降溫跡象。更深層的擔憂源於AI投入與回報的不確定性，科技巨頭未來現金流與資本結構變化值得持續觀察。
